投資者情緒、擁擠交易行為與股票風險溢價關系研究

作者：羅劍宏,徐子涵

摘要：投資者非理性情緒和非理性行為作為影響股票風險溢價的重要因素,被納入研究范疇。本文選取我國2014年1月至2019年9月滬深股300只股票日頻數據,從投資者情緒以及擁擠交易行為實證分析投資者對資產風險溢價的影響。研究發現:投資者情緒與股票風險溢價之間存在顯著同向運動趨勢,且在情緒低落期股票價格與投資者情緒存在更為敏感的聯動關系。機構投資者擁擠交易行為與股票風險溢價之間存在顯著正向影響,但個體投資者擁擠交易行為與股票風險溢價之間存在顯著反向影響關系。

發文機構：中南大學

關鍵詞：投資者情緒個體投資者擁擠交易機構投資者擁擠交易風險溢價Investment sentimentIndividual investor crowded tradeInstitutional investor crowded tradedRisk premium

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]