“保險+期貨”的基差風險及其影響因素研究——基于大豆基差數據的分析

作者：陳新華

摘要：本文分析"保險+期貨"的基差風險,對于我國保險及期貨公司完善產品服務效果、提升服務"三農"水平、促進農民持續增收都具有重要的現實意義。本文基于2017年6月至2019年6月大連商品交易所及wind數據庫等的日度數據,利用三階段門限自回歸模型對我國大豆期貨市場基差的均值回復機制及影響因素進行了實證研究。結果發現:我國大豆期貨市場的無套利區間相對較寬,庫存量所引起便利收益變化會對基差產生顯著反向影響。因此,保險公司和期貨公司在設計和推出"保險+期貨"產品時應當充分考慮基差風險,同時應當對于參保農戶給與適當的最優套期保值比例的參考建議;此外,還應要適當降低期貨公司的風險轉移成本和農戶參與"保險+期貨"的保費水平。

發文機構：仲愷農業工程學院

關鍵詞：“保險+期貨”基差風險存貨理論無套利定價理論"insurance+futures"Basis riskinventory theoryNo arbitrage pricing theory

分類號： F323.7[經濟管理—產業經濟]F842.66