不同流動性水平下投資者情緒對農產品期貨價格波動影響研究——基于面板門檻模型的分析

作者：白宗航

摘要：投資者情緒是造成期貨價格異常波動和期貨定價偏差的重要因素,因而捕捉投資者情緒與期貨價格波動之間的非線性關系就尤為重要。以我國四種農產品期貨市場為例,運用面板門檻模型,探究不同流動性水平下投資者情緒與期貨價格波動之間的關系。結果表明:我國農產品期貨市場流動性存在明顯的門檻效應,使得投資者情緒與價格波動之間存在非線性關系;區分看漲、看跌和正常情緒,不同市場情緒的流動性門檻不同;極端情緒對價格波動存在“非對稱效應”,其“熨平”價格波動的作用更加明顯。

發文機構：北京工商大學

關鍵詞：投資者情緒面板門檻模型農產品價格波動期貨市場Investor sentimentPanel threshold modelPrice volatilityAgricultural products futures market

分類號： F83[經濟管理—金融學]