投資者情緒對股票收益率的影響研究--基于上證A股數據的實證分析

作者：姚遠,姚貝貝,鐘琪

摘要：隨著行為金融學的不斷發展,人們發現股票收益率大小在一定程度上不僅取決于投資者對股票價格的把控,還受投資人主觀情緒的影響。本文基于2010年1月-2018年12月投資者情緒水平和上證A股的月收益率數據,刻畫了不同投資者情緒對股票收益率的影響。文章采用主成分分析法構造綜合市場情緒指標,根據所構造投資者情緒指數大小,將情緒分為情緒樂觀期、情緒悲觀期和情緒溫和期,補充了以往在整體投資者情緒角度下對股票收益率的研究。本文運用單因素方差分析方法來測試投資者情緒的不同水平是否會對股票收益產生影響,并通過實證分析來驗證。

發文機構：河南大學管理科學與工程研究所 河南大學商學院

關鍵詞：投資者情緒股票價格股票收益率單因素方差分析Investor sentimentStock priceStock return rateOne-way analysis of variance

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]