上市公司溢價并購對股價波動影響研究--兼析商譽“失真”的邏輯

作者：劉超,鄭忱陽

摘要：上市公司高溢價并購如何影響公司股價波動呢?本文選取2007-2017年全部A股上市公司作為研究樣本,分析了并購溢價和商譽對股價波動風險的影響,并進一步討論了高溢價并購事件對商譽關于股價波動風險的調節作用。研究發現:并購溢價、高溢價并購和商譽均對股價波動風險產生正向影響,區別以往研究結論的是,高并購溢價不會加劇商譽對股價波動風險的促進作用,反而在一定程度上有利于抑制商譽帶來的股價波動;在監管較為嚴格的國有上市公司中,并購溢價和高溢價并購對股價波動風險沒有顯著影響。

發文機構：對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院

關鍵詞：股價波動風險并購溢價并購商譽產權屬性Stock price fluctuation riskMerger and acquisition premiumMerger goodwillProperty attribute

分類號： F842.3[經濟管理—保險]