CER期貨市場價格發現功能的實證研究

作者：馬德芳,王夢凱

摘要：碳排放核證減排量(CER)市場是發達國家和發展中國家共同參與的全球碳交易市場,各國根據CER現期貨交易來履行《京都議定書》的減排承諾。本文通過建立VEC模型分析CER的期貨市場價格發現功能,利用脈沖響應分析了期貨價格的沖擊效應,并采用方差分解分析了CER期貨價格對現貨價格的貢獻率。結果發現,清潔發現機制(CDM)下,CER期貨價格對現貨價格具有顯著的引導和信息傳遞作用,期貨價格與現貨價格之間短期內具有波動差異,但存在長期均衡關系。此外,根據我國碳市場實際發展情況,建議規范國內碳排放交易市場制度,鼓勵發展碳金融交易。

發文機構：首都師范大學管理學院

關鍵詞：碳交易市場CER價格發現VEC模型Carbon trading marketCERPrice discoveryVEC model

分類號： F724.5[經濟管理—產業經濟]