白糖現貨價格與期權價格的關聯性研究——基于GARCH族模型的實證分析

作者：高揚,劉起材

摘要：白糖期權上市以來,為食糖產業鏈企業帶來了更為靈活、方便、高效的場內風險管理工具,進一步拓寬了實體企業的套保途徑。本文將套期保值模型運用于白糖現貨與期權的套期保值,并在最小VAR條件下結合DCC-GARCH模型實證分析期權對現貨套保的效果。研究結果表明:相比不套保,白糖動態套保在大多數執行價格下增加組合收益率波動的同時,收益均值也會增加;白糖期權的不同執行價格會影響期權的虛實程度,從而影響收益率,導致套保效果不同。

發文機構：北京工商大學經濟學院

關鍵詞：白糖現貨期權價格套期保值最優套保比GARCH族模型White sugar spotOption priceHedgingOptimal hedging ratioGARCH family model

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]