投資者情緒與股票市場波動關系研究--基于噪聲交易與股票市場價格非理性波動關系的分析

作者：姚遠,鐘琪,姚貝貝

摘要：股票市場存在噪聲交易。本文利用上證50指數2013年1月至2018年3月的月度數據,建立VAR模型,客觀揭示我國股市噪聲交易與市場波動之間的經驗關系。理論分析表明:噪聲交易者有其生存空間,噪聲交易中的投資者情緒與正反饋投資行為共同作用于股票市場,對股票市場價格波動產生影響。實證結果表明:噪聲交易與股票市場波動存在單向因果關系,噪聲交易對股票市場價格的沖擊較大,噪聲交易者越多,中國股市波動越強烈。

發文機構：河南大學管理科學與工程研究所 河南大學商學院

關鍵詞：股票市場噪聲交易投資者情緒股價波動VAR模型Stock marketNoise tradingInvestor sentimentStock price fluctuationVAR model

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]