利率政策調整對證券市場影響的國別差異研究——基于未預期利率分解方法

作者：李凱風,王辛夢

摘要：運用中國不同期限的銀行同業拆借利率和美國短期國債收益率分解出利率政策調整未預期部分。基于EGARCH模型,繪制中美兩國證券市場信息沖擊曲線,探究未預期視角下利率政策調整對兩國證券市場影響的差異化。結果顯示:未預期視角下利率政策調整與證券市場收益率負相關,中國證券市場波動幅度大于美國;中美兩國證券市場的波動具有非對稱效應,即利空沖擊加劇兩國證券市場的波動,但美國證券市場的波動比中國證券市場的波動更為強烈,利好沖擊能夠緩解美國證券市場的波動,但會加劇中國證券市場的波動。

發文機構：中國礦業大學管理學院

關鍵詞：未預期視角利率政策調整國別差異信息沖擊曲線Unexpected perspectiveInterest rate policy adjustmentCountry differencesInformation impact curve

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]