融資融券對股票價格波動的影響研究——基于DID模型的檢驗

作者：徐雪,馬潤平

摘要：本文以2014-2015年我國股市劇烈波動為研究背景,使用融資融券實施前后7年的月度數據建立DID(二重差分法)模型,實證檢驗融資融券對股票價格波動的影響。實證結果表明:融資融券交易對房地產行業和家電行業股價波動的影響不明顯,即融資融券平抑股價波動的功能沒有得到發揮。基于此,本文提出規范融資融券業務發展、促進雙向交易、擴大標的證券范圍、增加證券品種、進一步改進融資融券交易制度的建議。

發文機構：蘭州財經大學甘肅金融協同創新中心 蘭州財經大學金融學院

關鍵詞：證券市場融資融券股票價格股價波動性DID模型Stock marketMargin tradingStock priceStock price volatilityDID model

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]