滬深股市與香港股市波動溢出效應研究

作者：毛小麗,王仁曾

摘要：深港通、滬港通的陸續開通將為兩地資本市場帶來更多機遇,是互聯互通機制的升級和金融合作的重大突破,也可望推動資本市場的進一步對外開放。因此,研究滬港通和深港通開通前后滬深股市與香港股市間的波動溢出效應,對分析兩市的信息傳遞模式及風險傳染機制具有重要意義。本文對比分析了滬港通和深港通實施前后滬深股市與港市之間的波動溢出效應,研究結果表明:上證綜指和深證成指的波動存在較高的持續性,滬港通開通后波動持續性增強,深港通開通后波動持續性減弱,而恒生指數的波動持續性增強;滬港通開通前,滬深股市與香港市場間波動溢出效應不顯著;滬港通開通后,存在香港股市到內地股市的顯著溢出效應,深港通開通后顯著性減弱。

發文機構：華南理工大學中國金融市場研究中心

關鍵詞：滬深股市滬港通深港通香港股市溢出效應互聯互通機制Shanghai and Shenzhen stock marketsShanghai-Hong Kong Stock ConnectShenzhen-Hong Kong Stock ConnectHong Kong stock marketSpillover effectConnectivity mecanism

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]