資產配置金融化上市公司股票價格風險研究

作者：李志騫

摘要：隨著我國經濟金融化程度的不斷加深,金融資產配置已成為上市公司資產的重要組成部分,對上市公司價值產生重要的影響。本文以2003-2016年中國A股上市公司為研究樣本,基于資本資產定價模型,實證檢驗上市公司金融資產配置對股票價格風險的影響。研究發現,上市公司金融資產配置與股價系統風險和非系統風險均正相關,表明上市公司在金融資產上的配置顯著增加了上市公司股價波動受市場指數影響的敏感性程度,也提高了未被市場指數解釋的股價特質性波動。按上市公司產權性質和杠桿水平分類回歸顯示,上市公司金融資產配置對國有上市公司和高杠桿上市公司股價風險的影響更大。

發文機構：上海財經大學金融學院

關鍵詞：金融資產配置上市公司股價風險系統風險非系統風險Financial Asset AllocationStock Price RiskSystemic RiskNon-Systematic Risk

分類號： F279.246[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]