中美大豆期貨均值溢出效應研究——基于MSVAR模型的實證分析

作者：劉曉雪,王誓言

摘要：本文選取2004年12月至2018年5月我國黃大豆1號期貨價格、成交量以及CBOT大豆期貨價格數據,構建MSVAR模型研究中美大豆期貨均值溢出效應。結果表明：中美大豆期貨價格波動存在顯著的區制轉換特征,即膨脹期、平穩期、低迷期三種狀態,其中,低迷期的持續性強于另外兩種狀態。三種狀態的轉移概率表明,中美大豆期貨價格的波動存在顯著波動集聚性效應,即價格大波動后跟隨著大的波動,而價格小波動后伴隨著小的波動。MSI（3）-VARX（1）模型的回歸結果表明：黃大豆1號期貨價格和CBOT大豆期貨價格均具有序列自相關性。市場情緒對黃大豆1號期貨價格、CBOT大豆期貨價格均具有均值溢出效應。CBOT大豆期貨價格對黃大豆1號價格具有單向均值溢出效應。

發文機構：北京工商大學

關鍵詞：大豆期貨價格市場情緒均值溢出效應波動集聚性效應Soybean Futures PriceMarket SentimentMean Spillover EffectVolatility AgglomerationEffect

分類號： F762.2[經濟管理—產業經濟]