美聯儲加息對資本市場的影響研究——基于時變視角下的分析

作者：劉傳哲,陳慧瑩

摘要：自2015年12月美聯儲啟動新一輪的加息周期以來,截至2018年3月,美聯儲已加息6次,意味著美國逐步退出超寬松的貨幣政策,這對于國際資本流動配置將會產生廣泛影響。本文利用時變參數向量自回歸(TVP-VAR)模型,探究了美聯儲加息對資本市場的動態傳遞效應,并以匯率為傳導渠道對該效應進行分析。結果得出,美聯儲加息在不同時點對資本市場存在不同方向和不同程度的影響。美聯儲加息對我國股票市場的影響程度要高于對我國債券市場的影響程度,且對股票市場的影響具有滯后性,對股票市場和債券市場的影響均存在時變性特征。

發文機構：中國礦業大學管理學院

關鍵詞：美聯儲加息金融資產價格匯率渠道TVP-VAR模型Fed rate hikeFinancial asset priceExchange rate channelTVP-VAR

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]