金融狀況指數（FCI）構建及其與產出增長關系研究

作者：潘海英,王靜祥

摘要：本文建立了八要素的金融狀況指數（FCI）變量體系，應用可變參數狀態空間模型測度我國動態FCI，進而運用馬爾科夫區制轉移模型對FCI進行區制劃分并檢驗不同區制下FCI與產出增長的關聯性。結果表明，在“緊縮”和“適度擴張”區制下，FCI與產出增長率具有正相關關系，且相關性由強轉弱，但在“超速擴張”區制下為負相關。FCI與產出增長率之間存在明顯的門限效應，適度的金融擴張有助于服務實體經濟，但金融虛假繁榮帶來的脫實向虛將導致資源配置不合理，不利于經濟的長期發展。

發文機構：河海大學商學院

關鍵詞：FCI狀態空間模型動態權重產出增長馬爾科夫區制轉移模型FCIState-space modelDynamic weightOutput growthMarkov regimeswitching model

分類號： F820.5[經濟管理—財政學]