我國股指期貨對股票市場定價的研究

作者：徐磊,倪旸,杜朕威

摘要：本文利用向量誤差修正模型與信息份額模型,分別以滬深300、中證500股指期貨為樣本,探究了2015年股市異常波動期間我國股指期貨市場與股票市場相互影響的方向性與顯著性。發現在此期間,大多數時間股指期貨都對指數影響顯著且具有價格發現優勢,中證500股指期貨在價格發現上較滬深300更為強勢,但我國股指期貨制度不夠完善,加劇了2015年股市的異常波動。對此,本文提出健全股指期貨產品體系、提升機構投資者比例、逐步恢復股指期貨市場等政策建議。

發文機構：上海交通大學安泰經濟與管理學院

關鍵詞：股指期貨價格發現股市異常波動向量誤差修正模型信息份額模型Stock index futuresPrice discoveryStock market abnormal fluctuationVector error correction modelInformation share model

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]