“兩融”背景下證券配對交易投資組合的策略研究

作者：鄭青青,羅津

摘要：＂兩融＂的正式啟動標志著國內A股做空時代的來臨,為配對交易提供必要的市場環境。本文以上證50成分股為研究對象,先用協整理論進行股票配對,然后用價格相關系數、價格距離分別作為指標篩選股票對構建投資組合,通過對比兩類投資組合的套利情況得出以下結論：當投資組合覆蓋的股票對較少（資金有限）時,以價格相關系數作為篩選標準能夠在平均年化收益和勝率上取得更大優勢;但是當投資組合覆蓋的股票對較多時,以價格距離作為篩選標準更為適宜。

發文機構：上海交通大學

關鍵詞：配對交易投資組合價格距離融資融券Pair tradingPortfolioPrice distanceMargin trading

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]