鐵礦石期貨與現貨價格波動特征研究——基于鐵礦石指數定價機制下的分析

作者：洪水峰,孫園園,楊雅心

摘要：在鐵礦石指數定價機制背景下,全球鐵礦石價格波動頻率和幅度逐漸擴大。本文通過構建廣義自回歸條件異方差（GARCH）模型,擬合分析了鐵礦石現貨價格和期貨價格的波動特征,對比分析各模型的擬合效果,尋求出最佳的擬合模型。研究結果表明：鐵礦石價格序列遠距離觀測值具有較明顯的相關性,其價格的波動維持原長期協議定價機制時期的特性;鐵礦石現貨市場不是完全典型的金融市場,現貨價格的波動受到眾多非理性和其他戰略因素的制約;由于大量投機交易者和金融機構的介入,鐵礦石期貨價格波動表現出更明顯的高風險、高回報特征。

發文機構：中國地質大學（武漢）經濟管理學院 中國地質大學（武漢）經濟管理學院、資源環境經濟研究中心 美爾雅期貨有限公司

關鍵詞：鐵礦石價格鐵礦石指數鐵礦石定價機制鐵礦石期貨市場Spot priceFutures priceFluctuation characteristicsGARCH model

分類號： F746.7[經濟管理—國際貿易][經濟管理—產業經濟]