中美糧食期貨的價格關聯及波動溢出效應——基于多元T分布下VAR-BEKK-MGARCH模型的實證分析

作者：鄭金英,翁欣

摘要：在全球糧食價格劇烈波動的背景下,本文對2005-2016年中美玉米、小麥、大豆期貨價格交易日的高頻數據進行研究。本文采用多元T分布下多元向量自回歸模型（VAR）和多變量廣義自回歸條件異方差模型（BEKK-MGARCH）,分析中美糧食期貨市場之間的價格關聯和波動溢出效應。結果表明：美國市場在價格傳導和波動溢出上對中國市場占主導作用,中國在國際市場上仍然缺乏定價權。近年來,中國一些市場化程度較高的期貨產品已經對國際市場有顯著的波動溢出效應,同時政府監管和貿易機制會影響期貨市場間的波動傳導。

發文機構：福建農林大學經濟學院 北京大學匯豐商學院

關鍵詞：糧食期貨價格關波動溢出多元T分布VAR-BEKK-MGARCH模型Food FuturesPrice LinkageVolatility SpilloverMultivariate-t distribution：VAR-BEKK-MGARCH Model

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]