基于板塊效應的基金經理羊群行為實證研究

作者：任明東

摘要：本文結合股票市場的板塊效應，構造了HBI指數去刻畫市場中基金經理的羊群行為，并采用五個市場中常用的影響因素解釋羊群行為。本文研究發現中國資本市場羊群行為確實存在，根據板塊效應做出的羊群行為分析證明了中國股票市場具有羊群效應。通過指標分析可以看出基金管理人的行為很類似，這樣基金公司作為機構投資者不僅沒有起到穩定資本市場的作用，反而放大了系統性的風險。政策建議方面本文提出應該改善基金市場環境，增加市場的有效性，另外基金公司本身應該增加研發能力，構建有自己特點的產品和風格。

發文機構：東北財經大學研究生院

關鍵詞：板塊效應羊群行為基金管理

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]