利率市場化背景下的企業投融資決策

作者：張興,李嘉成,徐迎迎

摘要：自1996年放開銀行間同業拆借市場利率,我國利率市場化改革持續至今,對企業投融資的影響如何,文章的研究表明,我國利率市場化調整的當期,對企業當期的投資效率和規模產生負的效應,對下一期的投資效率和規模產生正的效應,同時不同行業反應速度不同;利率市場化對不同行業債務水平影響方向不盡相同,整體上會在一定程度上促進企業債務水平的上升;隨著利率市場化程度加深,企業偏向于利息負擔較小的短期債務,企業的債務期限縮短。因此,在當前貸款市場報價利率(LPR)機制改革的背景下,企業應加強對利率市場化的敏感度,加強利率風險管理,適當調整自己的投融資決策,以適應利率市場化改革。

發文機構：中國人民大學財政金融學院 中國人民大學國際貨幣所 北京科技大學東凌經濟管理學院 京科技大學經濟管理學院 北京航空航天大學

關鍵詞：利率市場化企業投融資LPR改革

分類號： F83[經濟管理—金融學]