上證50指數與其衍生品的波動特征及溢出效應

作者：王雪

摘要：全球金融市場波動加劇,市場投資者規避風險需求增加,對具有風險規避功能的金融衍生品與其標的資產之間波動率相互影響的研究顯得尤為重要。文章對上證50指數、上證50股指期貨與50ETF三者之間的波動率溢出效應進行了實證研究,發現:上證50指數和上證50股指期貨均對自身存在負向溢出,且三者收益率之間也存在均值外溢;上證50指數、上證50股指期貨與50ETF不僅對自身存在波動率溢出效應,相互之間也存在波動率外溢,且長短期波動率外溢效果不同;DCC模型顯示三個收益率序列間的相關系數隨著時間的變化而變化,該結果可以運用于對沖比率和投資組合的計算。對波動率的準確把握有助于進行風險防范,實現保值交易和套利交易等。

發文機構：新疆財經大學金融學院

關鍵詞：上證50指數股指期貨金融市場ETF多元GARCHSSE 50 indexstock index futuresfinancial marketETFMulti-GARCH

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]