不確定性、投資者情緒與股票市場波動的動態關系研究

作者：李思雨

摘要：金融市場穩定是資本市場實現理性繁榮的基礎。本文基于2003年2月至2019年8月的月度數據,利用TVP-VAR-SV模型對經濟政策不確定性、投資者情緒與股票市場波動三者間的聯動關系進行研究。研究發現,經濟政策不確定性、投資者情緒與股市波動之間的關系存在時變特征,經濟政策不確定性對股票市場波動的影響在短期、中期和長期均以正向為主,投資者情緒的影響方向則由正向轉至負向再轉至正向,且長期的影響強度明顯減弱;在金融危機和股災時期,經濟政策不確定性和投資者情緒對股市波動的沖擊程度均大于其他時期。

發文機構：中國海洋大學經濟學院

關鍵詞：不確定性投資者情緒股市波動TVP-VAR-SV模型uncertaintyinvestor sentimentstock market volatilityTVP-VAR-SV model

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]