會計穩健性、融資約束與企業投資效率

作者：吳晞,童馨樂

摘要：在考察會計穩健性對投資效率直接影響的基礎上,本研究探討融資約束情境下會計穩健性如何影響企業投資,進而估計其對企業績效的影響。研究結果發現:(1)通過提高企業信息透明度,會計穩健性可以促進投資者和債權人監督,從而阻止管理者過度投資的自利行為,但過分強調會計穩健性會扭曲管理者投資決策并加劇企業投資不足。(2)考慮融資約束時,會計穩健性對不同融資方式的影響存在明顯差異,在投資不足時會計穩健性會減少企業權益融資并加劇投資不足,而會計穩健性對企業債務融資的影響始終顯著為負。(3)會計穩健性對企業績效的影響具有非對稱性,在投資過度時有助于提高企業資產收益率;在投資不足時會導致資產收益率下降。為此,應從會計穩健性質量改善、管理者薪酬方式優化、會計制度調整等方面入手,充分發揮會計穩健性的有益作用,提高企業投資效率。

發文機構：南京財經大學金融學院

關鍵詞：會計穩健性融資約束投資效率Accounting robustnessFinancing constraintsInvestment efficiency

分類號： F23[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]