中國商業銀行風險溢出效應實證研究——基于CoVaR技術分析

作者：任志宇

摘要：近年來國際間頻繁爆發的金融風險波動充分揭示了個別金融機構在運營時會受到行業間影響因素沖擊,即金融機構間存在風險溢出效應。我國金融機構間也存在同樣的問題,這對于我國金融機構風險管理是強烈的預警信號。國際間金融機構、金融監督管理委員會、金融風險管理部門、巴塞爾委員會以及我國金融監管組織對金融機構間尤其是銀行間的風險溢出效應進行了深入研究,并針對系統性風險監管提出宏觀審慎方針。鑒于此,評估金融機構風險溢出效應對于系統性風險的防范控制具有重要意義。文章基于我國14家上市商業銀行周收益率數據計算出其條件風險價值(CoVaR),對其風險溢出效應進行估計。研究得出:國有銀行VaR值普遍高于股份制商業銀行VaR值,高于城市商業銀行VaR值,國有銀行運營風險相對較高。但是中、農、工、建、交五大行其系統性風險溢值較高之外,招商銀行、興業銀行、民生銀行、中信銀行風險溢值也比較顯著,具有明顯的風險溢出效應。城市商業銀行的條件風險值相對普遍較低,對于銀行間系統風險溢出效應影響較小。同時提出相應政策建議:1.監管部門應具有風險預測性,形成風險預防機制。2.銀行監管當局應加強對系統性風險防范,設計科學的風險管理制度框架,積極開發新型金融風險管理工具以提高評估的準確性及前瞻性。

發文機構：南京審計大學金融學院

關鍵詞：系統性風險條件風險價值風險溢出效應systemic riskconditional value at riskRisk Spillover Effect

分類號： F830[經濟管理—金融學]