社會保險征繳機構轉換改革、企業養老支出與企業價值

作者：沈永建,梁方志,蔣德權,王亮亮

摘要：近年來,中國人口老齡化問題嚴重,政府養老壓力日益增加,而養老金體制尚不健全,養老金征繳體制改革勢在必行。本文以2018年7月社會保險(簡稱社保)征繳機構改革為契機,采用事件研究法,試圖厘清社保征繳機構改革、企業養老支出與企業價值之間的關系。研究發現:①總體而言,社保征繳機構轉換這一改革事件對企業價值造成了負面沖擊;企業2018年前實際繳費率越低,預期未來補交養老金越多,市場反應越差,未來多補繳1元養老金可以帶來約2.76元的市值下降;2018年前已經由稅務部門征收養老金地區的企業在事件中股票市場反應更差。②員工激勵程度不同以及老齡化程度不同地區的企業,實際繳費率與市場反應的關系有所不同。③拖欠養老金、隱瞞員工人數和按最低基數申報社保這三種逃費方式也對企業價值產生影響。本文深入探討了社保征繳機構改革對企業價值的影響,豐富了公共產品、社會效率以及員工和公司金融等方面的理論文獻,拓展了人口老齡化的微觀影響、企業社保支出的經濟后果以及政府在養老金領域管制經濟后果的研究領域,在實踐中可以為當前中國正在進行的社保征繳機構改革提供借鑒。

發文機構：南京財經大學會計學院 上海財經大學會計學院 東南大學經濟管理學院

關鍵詞：社保轉稅企業養老支出企業價值資本市場反應職工激勵social security transfers to taxfirms’pension expenditurefirms’valuereaction of capital marketemployee incentive

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]