外商直接投資能否改善中國要素市場扭曲

作者：才國偉,楊豪

摘要：本文旨在探討不斷涌入的外商直接投資是否有助于改善中國要素市場扭曲,提高全要素生產率。基于1998—2013年制造業企業數據,在測算各地區各產業資本市場和勞動力市場扭曲程度的基礎上,本文實證考察了外商直接投資對要素市場扭曲的異質性影響及其作用機制。研究發現,外商直接投資對資本市場扭曲和勞動力市場扭曲存在非對稱影響,對資本市場扭曲的矯正作用要遠高于勞動力市場。在更換外商直接投資和要素市場扭曲的度量指標以及考慮遺漏變量問題之后,這一結果依然穩健。進一步的研究發現,外商直接投資對資本市場扭曲的影響受到宏觀經濟波動、地區經濟環境、產品市場競爭程度和行業外部融資依賴度的影響;外商直接投資是通過降低企業融資約束、提高企業生產效率和緩解政策扭曲等途徑來矯正資本市場扭曲,提高資本配置效率。因此,深化經濟體制改革,建立統一高效的要素市場,需要進一步擴大開放,吸引和利用好更多的外商直接投資。

發文機構：中山大學嶺南學院

關鍵詞：外商直接投資要素市場扭曲資本市場融資約束FDIfactor market distortionscapital marketfinancing constraints

分類號： F124[經濟管理—世界經濟]