柔性稅收征管能否緩解企業融資約束——來自納稅信用評級披露自然實驗的證據

作者：孫雪嬌,翟淑萍,于蘇

摘要：稅收征管會對企業發揮重要的治理作用,現有研究已驗證了強制性稅收征管對企業的'約束效應',本文則從柔性稅收征管這一新的視角出發,從理論上分析柔性稅收征管影響企業融資約束的'激勵效應'。本文以2009—2016年A股上市公司為樣本,利用國家稅務總局的納稅信用評級披露制度刻畫柔性稅收征管,以此作為自然實驗,采用PSM-DID方法分離出柔性稅收征管對企業融資約束影響的'凈效應'。研究結果表明,納稅信用評級結果披露后,評級高的企業,其融資約束水平顯著降低,具體表現為:評級高的企業在評級披露后信貸資本成本顯著降低,信貸融資規模顯著提高。進一步揭示柔性稅收征管發揮'激勵效應'的作用機理發現,不同于強制性稅收征管通過降低信息不對稱和威懾機制發揮'約束效應',柔性稅收征管通過降低信息不對稱和提高企業聲譽發揮'激勵效應',緩解企業融資約束,而且柔性稅收征管可以實現對強制性稅收征管的'補充效應'。本文的研究結論不僅拓展了稅收征管'激勵效應'及其作用機理方面的理論,也為稅收征管改革以及政府踐行'創新監管方式''推進誠信建設'提供了較為重要的政策借鑒。

發文機構：天津財經大學會計學院

關鍵詞：柔性稅收征管納稅信用評級激勵效應融資約束flexible tax enforcementtax-paying credit ratingincentive effectfinancing constraints

分類號： F812.42[經濟管理—財政學]F275