利率工具、銀行決策行為與信貸期限結構

作者：盛天翔,王宇偉,范從來

摘要：信貸期限結構是信貸量發揮作用的重要影響因素之一,但是中國對利率工具如何影響信貸期限結構的探討尚不充分。與國外已有的基于風險管理動機視角的機制分析不同,本文基于中國商業銀行特殊的利率定價機制,從盈利動機的視角出發,構建兩階段的商業銀行信貸決策模型,理論分析了貸款基準利率政策對信貸期限結構的影響機制。研究發現,貸款基準利率與商業銀行貸款中的短期貸款比例呈正相關關系,但短期貸款和中長期貸款的基準期限利差水平會減弱這一正向關系,并且基準期限利差本身也會直接對短期貸款比例產生負向沖擊。基于2005—2016年的宏觀季度數據,本文通過TVPFAVAR模型和時間序列線性回歸模型的實證檢驗支持了上述結論 ,并且還進一步驗證了從盈利動機視角分析傳導機制的可信性。本文的研究結論帶來一些啟示：宏觀調控要充分考慮商業銀行的微觀行為,重視貸款利率收益率曲線對信貸資源配置的調控作用,充分運用市場化利率價格信號的預期管理,綜合使用利率工具和結構性貨幣政策工具。

發文機構：南京農業大學金融學院 南京大學經濟學院

關鍵詞：貸款基準利率利率定價機制信貸期限結構benchmark lending ratepricing mechanism of the interest rateterm structure of credit

分類號： F820[經濟管理—財政學]