混合所有制企業最優產權結構的選擇

作者：張偉,于良春

摘要：在混合所有制改革背景下，對不同改革方案下企業的產權結構及市場運行結果進行研究，可以提高政策設計的精準性。本文分析了非國有產權企業進入原本由混合所有制企業控制的市場以及混合所有制企業參與交叉持股等情形下的結果。研究發現，如果非國有產權企業是市場中的新進入企業，將導致混合所有制企業中的最優國有產權比重下降；但如果非國有產權企業由原在位混合所有制企業轉換而來，那么，只有當產品差異化程度較高時，混合所有制企業中最優的國有產權比重才會下降。本文將混合所有制企業參與的交叉持股區分為：混合所有制企業間交叉持股的“寶武方案”、1個混合所有制企業與1個非國有產權企業間交叉持股的“國藥方案”，以及1個混合所有制企業與多個非國有產權企業間非對稱交叉持股的“中建方案”。結果顯示，中建方案下混合所有制企業中的最優國有產權比重總是低于國藥方案；當產品間差異化程度較大時，寶武方案下混合所有制企業中的最優國有產權比重在三種方案中最低，而當產品間差異化程度較小時，寶武方案在三種方案中最高。在政策定位上，寶武方案、國藥方案及中建方案的改革目標應分別為增強混合所有制企業的市場控制力、市場競爭力以及市場領導力。

發文機構：山東大學經濟學院

關鍵詞：混合所有制交叉持股產權結構市場結果mixed ownershipcross sharehotdingproperty rights structuremarket results

分類號： F270[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]