區域金融差異演進路徑與機理

作者：俞穎,蘇慧琨,李勇

摘要：本文研究了中國包含區域差別的“分化多重曲線”型金融差異演進路徑的特征，探討了其形成機理及市場與政府的交互影響，并運用1978—2014年的省級面板數據進行了實證檢驗。結果表明，金融體制市場化改革以后，中國總體和東部地區金融差異沿倒“U”型軌跡演進，中西部地區則由于金融資源的大量外流和回流障礙而長期鎖定于金融均齊發展的低差異狀態。上述分化路徑在以邊際報酬為導向的金融資源自由流動中伴隨著區域間和區域內的金融集聚與擴散形成：市場機制作用越強，越易形成倒“U”型路徑，反之則會鎖定于低差異狀態。地方政府會通過信貸資源向國有企業的傾斜配置抑制金融差異沿市場化方向演進，在分稅制改革后尤為顯著。因此，政府干預應以區域金融差異的市場化演進路徑為基礎，重點疏通東部地區向中西部地區金融擴散的滲透通道，推動中西部地區金融資源從低效率的均齊化配置向高效率的差異化配置轉變。

發文機構：西北大學經濟管理學院

關鍵詞：金融差異金融集聚金融擴散金融資源流動政府干預financial differencefinancial agglomerationfinancial diffusionflow of financial resourcegovernment interaction

分類號： F832[經濟管理—金融學]