R＆D補貼政策激勵機制的重新審視——基于外部融資激勵機制的考察

作者：王剛剛,謝富紀,賈友

摘要：針對R＆D補貼單一內部激勵機制的不足，本文通過收集2007--2014年中國1831家上市公司R＆D補貼數據，進行基于PSM匹配的外部激勵效應研究。研究發現。在企業普遍存在融資約束的現實背景下，政府R＆D補貼對企業R＆D投入的激勵效應高度依賴于“非主動性”的外部融資激勵機制：政府R＆D補貼能夠釋放基于政府信用的技術認證和監管認證雙重信用認證信號,使得市場投資者基于對政府評估的信任而給予企業更高的信用認可，這樣企業便可獲得更多的外部認證性融資。額外的認證融資通過拓寬企業的R＆D融資來源，解決企業R＆D投資面臨的融資問題．激勵了企業的R＆D投入。本文提出的外部融資激勵機制能夠解釋企業融資不足背景下R＆D補貼的激勵效應,彌補R＆D補貼單一內部激勵機制的不足，同時對中國政府R＆D補貼的制度創新具有重要參考價值。

發文機構：上海交通大學安泰經濟與管理學院

關鍵詞：外部融資效應額外激勵效應PSM匹配R&D補貼external financing effectadditionality of incentive effectPSM matchingR＆D subsidy

分類號： F124[經濟管理—世界經濟]