地方債務影響經濟波動嗎

作者：項后軍,巫姣,謝杰

摘要：日益引起關注的地方債務問題是否會對經濟波動產生不可忽視的影響，是一個很值得研究的問題。本文通過考察地方債務作用于經濟波動的傳導渠道，以及土地財政和政治周期對該渠道的影響．對這一問題展開研究，并利用中國2003--2013年31個省份的面板數據實證檢驗了地方債務與經濟波動之間的關系。研究發現：地方債務波動確實會影響區域經濟波動．伴隨著地方債務規模變動幅度的增加，區域經濟波動更加劇烈，并通過投資波動這條渠道沖擊經濟穩定，且這種影響具有持續性；土地財政對地方債務影響經濟穩定具有推動作用：由于地方政府的舉債行為具有政治周期性，使得地方債務的擴張速度具有急緩之分。進而影響了經濟穩定。穩健性檢驗發現，地方政府的舉債行為在一定程度上加劇了產能過剩問題．并對經濟波動產生負面影響。因此．為了更好地發揮政府債務促進經濟發展的積極作用．需要進一步規范通過地方政府舉債進行政府投資的行為．防范地方政府盲目投融資的系統性風險。

發文機構：廣東財經大學經濟貿易學院 浙江財經大學經濟學院 華僑大學統計學院 浙江工商大學經濟學院

關鍵詞：經濟波動地方債務傳導渠道產能過剩economic fluctuationlocal debttransmission channelovercapacity

分類號： F810[經濟管理—財政學]