金融發展對工業行業資本配置效率的影響

作者：陳創練,莊澤海,林玉婷

摘要：在新常態下，改善資本等要素配置效率是實現經濟增長方式轉變的重要途徑。本文在資本賬戶開放以及深化金融改革背景下，結合金融規模和信貸規模門檻變量，采用非線性面板平滑轉換回歸模型實證檢驗國內資本和國際資本與資本配置效率的平滑漸進演變關系。研究發現，國際資本流入有益于提高中國工業行業的資本配置效率，但是。隨著國內金融市場的發展，國際資本流入對資本配置效率的影響由正轉負；同時，當國內金融市場發展水平較低時，國內資本增長反而降低了工業行業資本配置效率，隨著國內金融市場的不斷完善，該效應由負轉正且呈增強態勢。可見，在國內金融市場不發達時，引入外資有益于改善國內資本配置效率。并促進經濟增長，隨著國內金融發展，會放寬實體企業的融資約束以及國內資本充分流動，從而提高國內資本對資本配置效率的影響效應。此外，分行業的數據分析表明，大多數工業行業，如石油加工及煉焦加工業、黑（有）色金屬冶煉及壓延加工業、飲料制造業、金屬制品業、化學原料及化學制品制造業等，其金融規模、信貸規模仍處于較為落后水平，國際資本流入依然有利于提升這些行業的資本配置效率。

發文機構：華南師范大學經濟與管理學院 廈門大學王亞南經濟研究院

關鍵詞：金融規模信貸規模資本配置效率非線性面板平滑轉換回歸模型financial scalecredit scalecapital allocation efficiencynonlinear panel smooth transitional regression model

分類號： F424.2[經濟管理—產業經濟]