雙邊政治關系如何影響對外直接投資——基于二元邊際和投資成敗視角

作者：楊連星,劉曉光,張杰

摘要：關于雙邊政治關系對母國對外直接投資的影響，以往研究往往忽略了對外直接投資的結構性特征和成敗因素。本文基于2005--2014年中國企業層面對外直接投資數據，實證分析發現：友好雙邊政治關系有助于促進企業對外投資規模、多元化程度和投資成功率的提高，但存在一定的政策工具和行業差異。與長期性的正式外交關系相比，短期性的高層互訪和非正式的友好城市交流，對于企業投資規模和多元化程度的促進效應更強，尤其是友好城市交流能夠顯著提升企業對外投資成功率，而雙邊政治沖突則對企業投資產生了顯著的抑制效應；在不同行業中，對于體現國家戰略意圖的資源獲取型行業。友好雙邊政治關系具有顯著的促進效應，但對于容易遭受雙邊政治形勢沖擊的基礎設施行業，雙邊政治關系并未起到一定的促進效應。因而，企業海外投資要善于利用雙邊政治關系的積極效應，密切關注雙邊政治關系變化并建立預警機制，通過構筑企業自身所有權優勢，促進對外投資發展。同時。在國家“一帶一路”戰略實施中，要積極利用現有雙多邊合作機制，兼顧企業海外投資增速與成效，發揮好雙邊政治關系對企業投資成效的保障作用。

發文機構：中國人民大學經濟學院

關鍵詞：雙邊政治關系對外直接投資二元邊際投資成敗行業差異bilateral political relationsoutward direct investmentbinary marginsinvestment failureindustry difference

分類號： F125[經濟管理—世界經濟]