貨幣政策環境對公司股價異質性的助推效應研究——基于二元所有制結構的視角

作者：顧海峰,周亞偉

摘要：本文通過構建二元所有制結構下公司股價異質性的生成模型，從理論上分析了二元所有制結構下貨幣政策環境對公司股價異質性的助推效應：在此基礎上．選取2006年1月至2015年6月中國證券市場月度數據，對二元所有制結構下貨幣政策環境對公司股價異質性的長期和短期助推效應進行實證分析。研究結果表明．二元所有制結構是公司股價異質性生成的根本原因．貨幣政策環境已成為公司股價異質性的外部助推器。作為貨幣政策環境重要替代變量的貨幣供給量．對公司股價異質性存在顯著的長期和短期助推效應．但是作為貨幣政策環境另一替代變量的利率．對公司股價異質性的長期和短期助推效應均不顯著。對于事先設定的貨幣政策環境，通貨膨脹水平的變動短期內不會加劇公司股價異質性特征及程度。但是經濟增長水平的變動短期內會加劇公司股價異質性特征及程度。本文的研究將為中國政府高效治理公司股價異質性以實現中國證券市場的健康穩定發展，提供重要的理論指導與決策參考。

發文機構：東華大學旭日工商管理學院

關鍵詞：貨幣政策環境二元所有制結構公司股價異質性生成模型助推效應monetary policy environmenttwo elements ownership structureheterogeneity of company stockpricegeneration modelboosting effect

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]