中國上市公司高管薪酬的同群效應分析

作者：趙穎

摘要：高管薪酬的同群效應逐漸開始成為理解高管薪酬增加的一個重要視角。本文采用1999--2012年中國非金融上市公司的數據．通過使用傾向得分匹配的方式識別同群企業，并在考慮企業空間和行業異質性的基礎上，對中國高管薪酬是否存在同群效應．以及這種同群效應與企業發展是掠奪式還是共享式的關系進行了分析。結論顯示：中國非金融上市公司高管存在較為顯著的同群效應．其中外聘CEO的同群效應最顯著．經濟層面和所有制層面因素對結論的影響較小；納入行業和區域異質性后，發現同一區域內．同行業和其他行業對高管薪酬的影響顯著高于不同區域內同一行業的影響：高管薪酬的同群效應有助于企業價值的創造，同時會在一定程度上降低企業在盈利方面的風險．具有一種共享式的發展模式。因此，在調整部分高管薪酬過高的同時．需要重視同群效應可能具有的積極影響，避免因為簡單控制高管薪酬數量而弱化同群效應對企業發展可能具有的積極影響。

發文機構：中南財經政法大學財稅學院 財政部財政科學研究所

關鍵詞：高管薪酬同群效應異質性掠奪型共享型CEOs＇ compensationpeer effectheterogeneitypredatorysharing

分類號： F272.9[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]