基于資產彈性假說的企業性質研究

作者：李東嶼,汪海粟

摘要：現實經濟活動中并購聯盟和平臺經濟導致企業邊界模糊，并購重組的企業目標與績效背離等現象引發了人們對企業性質的反思。本文認為．企業性質出現歧義現象的原因在于企業的人格化假設．即人格化偏好的有限理性、可逆轉性和層級性損害了企業函數存在的完備性、傳遞性和連續性條件。因此，本文的主要任務是構建非人格化的企業性質分析框架。本文的邏輯原點是消耗有形資產可以形成無形資產．而無形資產可以帶來相應的企業績效，由此形成TIP邏輯鏈條。由此鏈條衍生出資產彈性的概念，即單位資產（包括有形資產和無形資產）投入的增減幅度對產出績效的影響程度．而資產彈性大小決定了企業生命周期。本文分別通過幾何圖形分析和并購案例分析證實了資產彈性假說．即企業之所以容忍并購溢價、執意實施并購以擴大邊界的動機在于維持資產彈性活力．延長企業生命周期。因此，本文對企業性質的認識是：企業的資產彈性決定了企業的邊界：企業是系統內部各生產要素（主要為有形資產和無形資產）相互作用轉化的自組織：一旦代表資產相互轉化能力的資產彈性缺失，企業也將失去發展動力。

發文機構：中南財經政法大學工商管理學院

關鍵詞：企業性質無形資產資產彈性the nature of the firmthe intangibleassets elasticity

分類號： F270[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]