在職消費經濟效應形成機理及公司治理對其影響

作者：孫世敏,柳綠,陳怡秀

摘要：在職消費經濟效應與其經濟性質和公司治理強弱密切相關。中國公司在職消費具有貨幣薪酬補充、正常職務消費及自娛性消費三種成分，其中貨幣薪酬補充成分對高管具有激勵作用，正常職務消費可以提升高管辦事效率、降低交易成本，自娛性消費會產生代理成本。在職消費經濟效應取決于前兩種成分的經濟效益與后一種成分的代理成本。若前者大于后者，表現為“效率觀”，反之為“代理觀”。公司治理是在職消費經濟效應的重要影響因素．公司治理越嚴格．在職消費的“效率觀”表現越明顯。本文通過實證檢驗證實中國公司在職消費經濟性質、經濟效應及公司治理對其產生的影響發現：貨幣薪酬補充、正常職務消費及自娛性消費三種成分并存：總體上看，在職消費表現出較強的“效率觀”，說明貨幣薪酬補充成分和正常職務消費占據主導地位：“股權集中度”與“機構投資者持股比例”較高的公司．在職消費表現出較強的“效率觀”．而二者較低的公司在職消費與業績不相關．說明股東與機構投資者治理對在職消費經濟效應產生重要影響：“獨立董事比例”高低對在職消費經濟效應沒有顯著影響．說明獨立董事治理作用較弱。

發文機構：東北大學工商管理學院

關鍵詞：在職消費經濟性質經濟效應公司治理perkseconomic natureeconomic effectcorporateovernanee

分類號： F271.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]