基于油價沖擊分解的國際油價波動對中國工業行業的影響：1998-2015

作者：譚小芬,韓劍,殷無弦

摘要：本文基于短期約束的SVAR模型，考察了1998-2015年導致國際油價波動的三種結構性沖擊對中國37個工業行業的影響及其機理。結果發現：①供給沖擊、特定需求沖擊和金融投機沖擊帶來的油價上漲會抑制工業產出。行業的能源密集度越高，或者國有企業產量占行業產量比重越高。這種抑制效應越小。②總需求沖擊帶來的油價上漲會擴張工業產出．國內需求沖擊對產出的擴張作用高于國外需求沖擊，新興經濟體需求沖擊的產出擴張效應高于發達經濟體需求沖擊。由于中國與發達經濟體在產業和外貿方面互補性較強．而與新興經濟體競爭性更強，行業的出口依存度越高，其受國外需求沖擊和發達經濟體需求沖擊的正向影響也越大．但受國內需求沖擊和新興經濟體需求沖擊的影響卻越小。③油價的特定需求沖擊對工業行業的抑制效應遠高于供給沖擊和需求沖擊。為有效應對油價波動帶來的負面效應．中國需要轉變經濟增長方式，完善成品油價格形成機制，構建原油期貨市場和能源金融體系。

發文機構：中央財經大學金融學院 南京大學經濟學院 北京大學經濟學院

關鍵詞：油價沖擊分解工業行業能源密集度出口依存度oil price shocks decompositionindustrial sectorsenergy-intensive degreedegree of dependence on export

分類號： F424.6[經濟管理—產業經濟]