子公司信息披露研究——基于母子公司“雙向治理”研究視角

作者：徐向藝,方政

摘要：在借鑒西方相關研究的同時，中國學者忽略了自身資本市場的特點，即實際控制人的存在可能導致上市公司信息披露缺乏自主性。雖然部分母子公司治理研究關注到了母公司對子公司的干預和控制，但是忽略了子公司的自主性以及母子公司間的互動性，導致現有研究陷入“母公司單向治理”的窠臼。旨在完善現有母子公司治理研究．本文分析了“母公司單向治理”視角的不足。并以滬深兩市上市公司作為研究樣本．驗證了基于“雙向治理”研究視角的子公司信息披露理論框架的合理性。證實了母公司對子公司信息披露控制的差異性，以及母公司與子公司在信息披露方面互動的存在性。研究結論說明．相較于第一類代理問題，第二類代理問題在中國資本市場上市公司中更為嚴重。鑒此．本文提出了法律法規、母公司和子公司三個層面的、旨在弱化第二類代理問題對子公司信息披露影響的相關政策建議。

發文機構：山東大學管理學院 山東大學公司治理研究中心

關鍵詞：子公司信息披露母公司控制子公司自主性雙向治理subsidiaries＇ information disclosureparent company＇s controllingsubsidiaries＇ autonomytwo-way governance

分類號： F271.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]