傳承人合法性對家族企業戰略變革的影響

作者：趙晶,張書博,祝麗敏

摘要：代際傳承一直是學術界和實業界關注的一個焦點。既有實證研究主要著眼于代際傳承后，關注代際傳承與企業績效之間的關系。如何突破現有的績效分析框架，深入到代際傳承對企業績效的影響機理研究是學者們需要面對的一個新課題。本文著眼于代際傳承過程中，探討代際傳承對企業戰略變革的影響，嘗試建立一個戰略分析范式。從制度合法性和戰略合法性兩條路徑，本文還分析了傳承人合法性對家族企業戰略變革的影響機制。基于家族上市公司2003-2014年的數據，本文以繼任者進入企業決策層的時點作為代際傳承始點進行準自然實驗。研究結果表明：家族企業在代際傳承窗口期內會發生顯著的戰略變革，選擇更具差異化的企業戰略；同時，傳承人合法性會顯著影響戰略變革幅度。本文認為，合法性過高或過低都不利于企業傳承與發展，過高會阻礙戰略變革，過低會導致企業冒進變革；如何在穩定與激勵間尋求平衡，找到一種行之有效的傳承方式，將合法性的負面影響降到最低。才是保證家族企業穩定傳承的關鍵所在。

發文機構：中國人民大學商學院

關鍵詞：代際傳承戰略變革合法性family successionstrategy changelegitimacy

分類號： F272.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]