中國制造業對外直接投資的空心化效應研究

作者：劉海云,聶飛

摘要：本文在探討制造業OFDI的“離本土化”和“離制造化”兩類空心化效應發生機制的基礎上，建立了包含資本要素的動態制造業空心化模型，并結合2003--2013年中國省際面板數據，運用系統GMM方法進行了實證檢驗。結果表明：制造業OFDI規模的過快擴張會造成中國制造業資本存量的縮減和實際利率的上升，制造業資本會向虛擬經濟領域流動，制造業資本-勞動比下降，進而出現“離制造化”現象：相較于資本密集型和技術密集型制造業，勞動密集型制造業對成本變化具有高度的敏感性，受OFDI的資本擠出更明顯；相較于東部地區，中西部地區制造業結構單一且更為要素密集型，OFDI會通過利率傳導機制削弱中西部地區制造業的競爭優勢，在新興產業發展不足的情形下，更容易發生“離制造化”現象；金融危機之后，因產能輸出的需要，中國制造業OFDI增速加快，資本凈流入對國內制造業資本形成促進作用減弱。最后，本文就如何防范制造業“空心化”提出了相應的政策思考。

發文機構：華中科技大學經濟學院

關鍵詞：對外直接投資制造業空心化系統GMMOFDImanufacturing industrial hollowing-outsystem GMM

分類號： F424.2[經濟管理—產業經濟]