上市公司股東間合作機制構建研究

作者：關鑫,齊曉飛

摘要：以往關于股東間合作問題的研究存在嚴重不足：一是沒有系統地闡明和分析股東間的合作機制：二是純粹的“經濟人”假設與現實中多重人性嚴重不符，研究成果解釋力和應用性都比較差：三是僅僅關注大股東之間的合作，而忽視了廣大中小股東在合作機制中的作用。鑒于此，在綜合考慮“經濟人”、“社會人”和“復雜人”等人性假設的基礎上，本研究構建起一個由經濟因素、制度因素、情感與行為因素共同構成的股東間合作模型，并系統地闡述了股東間合作機制的構建機理。根據中國上市公司股權結構特征，分別提出并討論了“一股獨大”、“二元平衡”和“三足鼎立”三種股權結構下股東間合作機制的類型和主要特征．分析說明股東間合作機制與公司績效間的關系。研究發現，股東間的合作是由經濟因素、制度因素、情感與行為因素共同決定的，是一種動態的均衡狀態。股東間高效的情感交換能夠在一定程度上對經濟交換產生替代作用，對信任有一定的正向調節作用。股東間合作機制對公司績效的影響同時受到聯合持股比例、股權集中度、股權流動性、股權制衡度和公司治理環境的約束。

發文機構：首都經濟貿易大學工商管理學院 中央財經大學商學院

關鍵詞：股東間合作機制復雜人上市公司cooperation mechanism among the shareholderscomplex manlisted company

分類號： F273.7[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]