上市公司為什么要退市——基于盛大互動和阿里巴巴的案例研究

作者：祝繼高,隋津,湯谷良

摘要：本文基于盛大互動娛樂有限公司和阿里巴巴網絡有限公司這兩個分別從美國和中國香港資本市場主動退市的典型案例，研究了上市公司退市的影響因素。本文通過研究發現．盛大互動和阿里巴巴的退市作為企業的一項資本戰略，是退市成本與收益綜合權衡的結果，符合成本收益原則，同時企業退市也是企業整體戰略的一部分，符合資本戰略服從于企業整體戰略的要求。結論表明．退市行為作為企業發展過程中一個重要決定，并不是孤立存在的，企業戰略、企業再上市的動機以及制度環境的變化都是影響企業退市的重要因素。在此基礎上．本文結合中國企業主動退市的實踐，提出了轉型經濟國家企業退市的理論分析框架。研究結論為上市公司的退市決策和非上市公司的上市決策提供了理論借鑒．同時也為政府監管部門加快推進國際板建設和完善中國資本市場退市制度提供了有益的參考。

發文機構：對外經濟貿易大學國際商學院 中國人民銀行濟寧市中心支行

關鍵詞：盛大互動阿里巴巴退市戰略SNDAAlibabago privatestrategy

分類號： F276.6[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]