管理者薪酬、在職消費與公司績效——基于合作博弈的分析視角

作者：馮根福,趙玨航

摘要：在我國公司管理者的薪酬激勵體系中，年薪、股權激勵和在職消費是三個重要組成部分．系統地研究這三個組成部分之間的關系及其對公司績效影響．對于建立有效的管理者薪酬激勵制度和完善公司治理具有重要意義。本文從合作博弈的角度出發。在非對稱Nash討價還價模型的基礎上．通過引入內生化的討價還價力．構建了一個內生化的Nash討價還價模型，并應用此模型系統地分析了管理者年薪、股權激勵與在職消費之間的關系。本文理論模型分析表明：在給定年薪的情況下，管理者持股比例與在職消費之間存在替代關系。本文運用2005—2010年滬深兩市A股上市公司面板數據對上述分析結果以及管理者年薪、股權激勵、在職消費與公司績效之間關系進行了實證分析，結果發現：管理者持股比例和在職消費之間存在替代關系．管理者持股比例的增加能夠抑制在職消費．從而提高公司績效。

發文機構：西安交通大學經濟與金融學院

關鍵詞：管理者薪酬在職消費股權激勵公司績效executive compensationperkequity incentivecorporate performance

分類號： F276[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]