可轉換債券：融資工具還是制度安排——基于貝恩資本投資國美電器可轉換債券的案例研究

作者：祝繼高,張喬,湯谷良

摘要：本文通過梳理可轉換債券的理論研究文獻,并結合機構投資者投資可轉換債券的實踐,提出了基于機構投資者視角的可轉換債券理論分析框架。本文以貝恩資本投資國美電器可轉換債券案例為研究對象,對上述理論框架進行了檢驗。研究發現,可轉換債券不僅是一種融資工具,更是一種制度安排,具備公司治理功能,使得機構投資者能夠參與發行企業的公司治理實踐。而且,機構投資者投資可轉換債券使發行企業不僅面臨價值變動風險,還面臨控制權轉移風險。本文拓展了可轉換債券研究的理論框架,也為企業設計和發行可轉換債券提供了現實啟示。

發文機構：對外經濟貿易大學國際商學院

關鍵詞：可轉換債券制度安排國美電器貝恩資本convertible bondinstitutional arrangementGomeBain Capital

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]