中國通貨膨脹主要影響因素的判定與闡釋

作者：傅強,朱映鳳,袁晨

摘要：本文研究了1995--2010年間我國通貨膨脹的主要影響因素，并在此基礎上對現實經濟中通貨膨脹的形成機制進行邏輯上的因果關系闡述。通過構建包括過剩流動性、需求拉動、成本推動以及國外通脹傳遞四類因素的通貨膨脹動態模型，憑借偏相關系數的大小判斷出四類因素影響通貨膨脹的相對重要程度。實證結果表明：我國通貨膨脹的主要影響因素為流動性過剩，需求拉動次之。成本推動排第三。國外通脹傳遞對通貨膨脹的影響最小。究其根源，在現有匯率體制下央行由于巨額外匯儲備而向市場投放過量貨幣的貨幣被動超發以及信貸擴張是造成流動性過剩的主要原因。過度需求一方面來源于凈出口擴大形成巨額外匯儲備，而留在國內的龐大的純購買力；另一方面。樣本期間相對寬松的宏觀經濟環境推動總需求擴張。過剩流動性和過度需求相互影響．過度需求以市場上充裕的貨幣供應和寬松的宏觀政策環境為條件。兩者相互作用，共同推動物價上漲。

發文機構：重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：通貨膨脹過剩流動性過度需求成本推動國外通脹傳遞inflationexcess liquidityexcess demandcost pushforeign inflation delivery

分類號： F124.1[經濟管理—世界經濟]