新-老CEO自主權的薪酬操縱效應比較研究——來自中國制造業上市公司的經驗證據

作者：張長征,高灼琴,王碩

摘要：以中國2007-2012年間A股市場制造業上市公司發生CEO變更的企業為研究對象,以CEO自主權為解釋變量,以高管薪酬水平為因變量,應用基于配對樣本分析的多元回歸方法開創性地研究和比較了不同資歷的CEO運用其自主權操縱高管薪酬的機理與動機。研究發現,新任CEO自主權與高管薪酬的相關性顯著低于資深CEO,且新任CEO自主權能夠顯著促進高管薪酬與公司績效的正相關性以及高管薪酬與知識合作需求的正相關性,而資深CEO自主權則在一定程度上弱化高管薪酬與二者的正相關性。該結果證實,新任CEO和資深CEO雖然都能夠通過其自主權實質性地操縱高管薪酬,但新任CEO是以利企性的間接操縱效應為主,而資深CEO則是以利己性的直接操縱效應為主。

發文機構：西安理工大學經濟與管理學院

關鍵詞：CEO自主權高管薪酬新任CEO資深CEO知識合作需求比較研究CEO discretionmanagerial compensationfresh CEOssenior CEOs knowledge coordination needscomparative study

分類號： F230.9[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]