風險資本分階段投資最優投資時機選擇研究

作者：尹洪英,徐麗群,權小鋒

摘要：分階段投資是風險投資的基本運作方式。引入虛擬現金流變量，使風險投資前、中、后階段的分析納入一個統一的框架；結合有債權以及動態規劃技術，建立分階段投資時機選擇的決策模型；最后利用工程數學軟件Matlab6．5對已建立的決策模型進行數值模擬分析，得到了相關有益的研究結論。研究認為：①隨著投資階段的延伸，最優投資的臨界狀態值將越來越小；②隨著風險投資家逐漸提高其短期投資回報的要求，投資臨界值關于投資成本的變動會呈現先頻繁后趨于平穩的過程。

發文機構：上海交通大學安泰經濟與管理學院 廈門大學管理學院

關鍵詞：分階段投資項目價值期權價值投資決策staged financingproject valueoption valueinvestment decision

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]